Banca Națională a României avertizează că leul ar putea fi tot mai afectat în perioada următoare din cauza dezechilibrelor din economia internă, dar și a turbulențelor de pe scena internațională.
Printre cele mai mari îngrijorări se numără deficitul bugetar și de cont curent, războiul comercial pornit de SUA și presiunile persistente asupra inflației.
Deficitul rămâne ridicat, iar perspectivele sunt incerte
Deși se spera la începutul anului într-o clarificare a situației economice, primele luni nu au adus vești bune. Execuția bugetară arată un deficit similar cu cel de anul trecut, iar consolidarea fiscală întârzie. Membrii Consiliului BNR subliniază că acest dezechilibru se menține, în ciuda măsurilor corective deja aplicate. Mai mult, se așteaptă ca noi măsuri fiscale să fie luate după alegerile prezidențiale pentru a reduce deficitul la 7% din PIB, de la aproape 9% anul trecut.
În același timp, BNR vede în politicile comerciale ale administrației americane un risc major. SUA au impus taxe vamale semnificative, iar reacțiile altor state au alimentat incertitudinile în comerțul internațional. Aceste tensiuni riscă să afecteze încrederea investitorilor și a consumatorilor, inclusiv în România, unde volatilitățile externe se pot transmite rapid prin cursul valutar și prețuri.
Inflația ar putea fi mai mare decât se estima inițial
Deși rata inflației a scăzut ușor în martie, BNR anticipează că aceasta va rămâne peste estimările din februarie. Prețurile la energie și alimente, impactul protecționismului comercial și presiunile salariale din economie sunt doar câteva dintre motivele care ar putea duce la o inflație mai mare decât se anticipa. În plus, creșterea salariilor rămâne puternică, iar deficitul de forță de muncă persistă.
În acest context, Consiliul de Administrație al BNR a decis să mențină rata cheie la 6,5%. Deși analiștii sperau la o scădere a dobânzilor în 2025, riscurile actuale – atât interne, cât și externe – i-ar putea determina pe decidenți să fie mai prudenți. Se vorbește deja despre reduceri de doar 0,5 – 0,75 puncte procentuale, comparativ cu așteptările anterioare.
