Fidelis, cel mai slab rezultat din istorie
Programul Fidelis, prin care statul român emite titluri de stat destinate populației, a înregistrat în mai 2026 cel mai slab rezultat de la lansarea sa în 2020. Emisiunea a atras doar 714 milioane de lei, o sumă mult sub așteptări și semnificativ mai mică decât edițiile precedente.
Contextul istoric al programului
Lansat în 2020, programul Fidelis a avut succes imediat, românii fiind atrași de dobânzile neimpozabile și de siguranța investiției garantate de stat. De-a lungul anilor, statul a atras aproape 70 de miliarde de lei de la populație prin acest instrument financiar.
Până la ediția din mai 2026, niciuna dintre cele 36 de emisiuni derulate nu coborâse la nivelul atunci. Precedentul minim fusese înregistrat în 2021, dar chiar și atunci subscrierile au fost semnificativ mai mari decât în luna mai a acestui an.
De ce românii nu mai investesc
Mai multe motive stau la baza scăderii drastice a interesului pentru titlurile de stat:
Dobânzile mai mici: Ediția din mai 2026 a venit cu dobânzi de doar 6,35% pentru 2 ani în lei, comparativ cu 7,55% la ediția din decembrie 2025 și peste 8% la începutul anului 2025.
Inflația persistentă: Cu toate că dobânzile par atractive la prima vedere, inflația care se menține la niveluri ridicate erodează randamentele reale ale investitorilor.
Alternative mai bune: Depozitele bancare au devenit competitive, unele bănci oferind dobânzi apropiate sau chiar mai mari pentru perioade similare, cu lichiditate mai bună.
Reacția Ministerului Finanțelor
Confruntat cu această situație, Ministerul Finanțelor a încercat să readucă interesul investitorilor. Ediția din iunie 2026 a fost lansată cu dobânzi ceva mai mari: 7,35% pentru donatori de sânge pe 2 ani și 7,60% standard pe 10 ani.
De asemenea, statul a introdus facilități speciale pentru anumite categorii de persoane, cum ar fi donatorii de sânge, care primesc dobânzi preferențiale.
Tezaur compensează
În timp ce Fidelis trece printr-o perioadă dificilă, programul Tezaur pare să compenseze. Emisiunile de titluri Tezaur reușesc să atragă în continuare sume semnificative de la populație, dovedind că românii nu și-au pierdut complet încrederea în titlurile de stat, ci doar preferă alte forme de plasament.
Perspective
Analiștii financiari estimează că Ministerul Finanțelor va trebui să găsească noi modalități de a atrage investitorii. O variantă ar putea fi creșterea dobânzilor sau introducerea de noi facilități fiscale pentru cei care investesc în titluri de stat.
Deocamdată, românii par să prefere alte forme de economisire, iar Fidelis se confruntă cu cea mai dură perioadă din istoria sa de șase ani.
Surse: România Liberă, Curs de Guvernare, Ministerul Finanțelor, Fidelis.ro, HotNews, Digi24
