Berkshire Hathaway, compania controlată de Warren Buffett, a continuat în al treilea trimestru să își ajusteze portofoliul, reducând expunerea pe Apple și inițiind, în același timp, o investiție notabilă în Alphabet.
Mișcările confirmă o abordare prudentă față de evaluările ridicate din sectorul tehnologic, dar și o deschidere calculată către companii care pot beneficia direct de adoptarea inteligenței artificiale.
Apple rămâne principala deținere, dar la o pondere mult redusă
În trimestrul al treilea, Berkshire Hathaway a vândut 41,7 milioane de acțiuni Apple. Chiar și după această reducere, Apple rămâne cea mai mare deținere din portofoliul lui Buffett, cu o pondere de aproximativ 21%. Cu toate acestea, poziția a fost diminuată cu aproximativ 74% în ultimii doi ani, o schimbare semnificativă față de perioada în care Apple domina clar structura investițiilor Berkshire.
Potrivit explicațiilor din piață, Apple este percepută ca fiind bine poziționată pentru a monetiza adoptarea inteligenței artificiale la nivelul consumatorilor, în special prin ecosistemul său de hardware și servicii. Totuși, la prețurile actuale, acțiunile sunt considerate scumpe din perspectiva filosofiei investiționale a lui Buffett, axată pe evaluări prudente și marje de siguranță clare.
Reducerea participației nu indică o pierdere a încrederii în companie, ci mai degrabă o recalibrare a raportului dintre potențialul de creștere și prețul plătit pe bursă. Apple rămâne un pilon al portofoliului Berkshire, dar nu mai are rolul dominant din anii anteriori.
Intrarea în Alphabet marchează o schimbare de abordare
În paralel cu vânzările de acțiuni Apple, Berkshire Hathaway a început să cumpere acțiuni Alphabet, compania-mamă a Google. În prezent, participația depășește 17 milioane de acțiuni, cu o valoare de peste 4 miliarde de dolari.
Ponderea Alphabet în portofoliul Berkshire este relativ redusă, de aproximativ 2%, însă importanța acestei investiții este mai degrabă simbolică. Buffett a evitat în mod tradițional acțiunile din sectorul tehnologic, cu excepții rare, iar intrarea în Alphabet confirmă faptul că gigantul american este perceput ca o afacere matură, cu fluxuri de numerar stabile și avantaje competitive greu de replicat.
Alphabet este a treia cea mai mare companie din lume, cu o capitalizare de piață de aproximativ 3,7 trilioane de dolari. De la listarea sa la bursă, în 2004, acțiunile au generat un randament cumulat de peste 12.000%.
Faptul că Berkshire investește abia acum în Alphabet sugerează o lecție clasică din filosofia lui Buffett: este acceptabil să intri într-o companie excelentă chiar și după ce prețul a crescut semnificativ, atâta timp cât fundația economică rămâne solidă.
Rezultate financiare peste așteptări în trimestrul al treilea
Alphabet a raportat rezultate financiare solide pentru trimestrul al treilea, depășind estimările pieței atât la nivel de venituri, cât și de profit. Veniturile au crescut cu 16%, până la 102 miliarde de dolari, o accelerare față de ritmul de 15% din același trimestru al anului precedent.
Motorul principal al creșterii rămâne publicitatea digitală, unde Alphabet deține o poziție dominantă. Compania mizează pe integrarea inteligenței artificiale pentru a-și consolida acest avantaj.
Introducerea AI Max la începutul anului a contribuit la îmbunătățirea ratelor de conversie, iar adăugarea funcțiilor de inteligență artificială generativă în căutările Google a dus la creșterea volumului de interogări.
Aceste evoluții susțin teza conform căreia Alphabet nu este doar un beneficiar indirect al revoluției AI, ci unul dintre actorii centrali care modelează modul în care tehnologia este adoptată la scară globală.
Waymo, una dintre mizele strategice ale Alphabet
Un alt element care atrage atenția investitorilor este divizia de vehicule autonome Waymo. Aceasta oferă deja servicii comerciale de robotaxi în șase orașe din Statele Unite, respectiv Phoenix, Los Angeles, San Francisco, Austin, Atlanta și Miami. În următoarele săptămâni, serviciile urmează să fie extinse în patru orașe noi din Texas și Florida, în timp ce testele sunt în desfășurare în alte douăsprezece orașe.
Waymo operează două linii principale de business. Waymo One este un serviciu de taxi complet autonom, fără șofer uman, iar Waymo Via se concentrează pe transportul autonom de marfă, inclusiv camioane. Un detaliu important este faptul că Waymo nu vinde vehicule, ci dezvoltă și operează tehnologia ca serviciu, în parteneriat cu producători auto precum Jaguar sau Chrysler.
În prezent, Waymo este privită de mulți analiști drept una dintre cele mai valoroase „opțiuni ascunse” din cadrul Alphabet, alături de inițiativele din zona de inteligență artificială.
Așteptările Wall Street pentru următorii ani
Perspectivele pentru Alphabet rămân favorabile. Wall Street anticipează o creștere anuală a profiturilor de aproximativ 16% în următorii trei ani, pe fondul consolidării poziției în publicitate, al monetizării inteligenței artificiale și al potențialului pe termen lung al diviziilor emergente.
În acest context, decizia Berkshire Hathaway de a reduce expunerea pe Apple și de a intra, chiar și modest, în Alphabet reflectă o repoziționare atentă, ghidată de evaluări, fluxuri de numerar și perspective pe termen lung. Nu este o schimbare de paradigmă radicală, ci o adaptare calculată la noile realități din sectorul tehnologic.
