Acțiunile Bucur Obor (BUCU) s-au depreciat puternic pe Bursa de Valori București, pierzând 27% într-o singură zi și 41% într-o săptămână, după ce compania a anunțat o majorare de capital cu preț de subscriere de doar 0,1 lei pe acțiune, față de 7,15 lei – cotația anterioară.
Cădere abruptă pentru acțiunile Bucur Obor
Piața bursieră a fost zguduită miercuri de o scădere bruscă a acțiunilor Bucur Obor (BUCU), compania care administrează centrul comercial omonim din București.
Titlurile au pierdut 27% din valoare în doar câteva ore, coborând la 5,2 lei/acțiune, pe un rulaj de 181.000 de lei, potrivit datelor BVB. În doar o săptămână, corecția cumulează 41%, un declin rar întâlnit pentru o companie cu lichiditate redusă, dar stabilă până de curând.
Majorarea de capital, detonatorul scăderii
Deprecierea vine după anunțul-surpriză privind majorarea de capital aprobată de acționari, în cadrul căreia prețul de subscriere a fost stabilit la doar 0,1 lei pe acțiune.
Prin comparație, titlurile Bucur Obor se tranzacționau anterior la 7,15 lei, ceea ce a provocat un șoc în rândul investitorilor. Mulți dintre aceștia s-au grăbit să-și lichideze pozițiile, anticipând o diluare masivă a valorii participațiilor actuale și sperând să reintre ulterior, la un preț mai mic.
Potrivit informațiilor publicate pe site-ul Bursei de Valori București, scopul majorării este atragerea de capital suplimentar pentru proiecte de dezvoltare și modernizare, însă diferența uriașă dintre prețul de piață și cel de subscriere a provocat o reacție de panică.
Reacția investitorilor – „o diluare fără precedent”
Pe forumurile de investiții, micii acționari au catalogat măsura drept „diluare fără precedent”, iar unii au acuzat conducerea companiei că „subminează valoarea firmei în favoarea acționarilor majoritari”.
„Este o decizie care schimbă complet structura acționariatului și lovește direct în micii investitori”, a comentat un analist financiar, subliniind că asemenea discounturi radicale sunt rare pe piața românească.
Surse din piață spun că, în mod realist, prețul de piață se va ajusta treptat către nivelurile apropiate de cel al noilor acțiuni, cel puțin până la finalizarea procesului de subscriere.
Ce înseamnă prețul de 0,1 lei
Un preț de 0,1 lei/acțiune în cadrul unei majorări de capital este considerat extrem de mic comparativ cu evaluarea curentă a companiei.
În practică, asta înseamnă că investitorii existenți trebuie să decidă dacă participă la majorare pentru a-și menține ponderea în companie. În caz contrar, riscă să fie diluați masiv, pierzând o mare parte din valoarea participației inițiale.
Un exemplu simplu: un acționar care deține 1.000 de acțiuni la 7 lei (7.000 de lei în total) ar putea ajunge să aibă o participație echivalentă cu doar câteva sute de lei după diluare, dacă nu subscrie la noile titluri la 0,1 lei.
Bucur Obor, simbol al comerțului bucureștean
Bucur Obor SA administrează centrul comercial deschis în 1977, unul dintre cele mai vechi spații comerciale din București, situat în zona Obor. Compania este listată pe piața principală a BVB, dar acțiunile sale se tranzacționează într-un volum redus, fiind deținute majoritar de investitori privați și instituționali români.
Deși în ultimii ani compania a înregistrat profituri moderate și un flux de numerar stabil, investitorii considerau acțiunile BUCU un plasament defensiv, bazat pe valoarea imobiliară a activelor.
Decizia de majorare la un preț simbolic a schimbat complet percepția pieței, generând un val de vânzări și prăbușirea cotației.
Urmează o perioadă de volatilitate ridicată
Analiștii avertizează că volatilitatea ar putea continua în următoarele săptămâni, pe măsură ce investitorii își clarifică pozițiile.
„Prețul de pe piață va căuta un nou echilibru. Este posibil ca acțiunea să scadă în continuare, dar și ca interesul să crească după finalizarea subscrierii, dacă se confirmă un plan clar de dezvoltare”, explică specialiști citați de Bursa.ro.
Totodată, este așteptată publicarea prospectului complet al majorării, care ar trebui să ofere detalii despre utilizarea fondurilor atrase și despre planurile de investiții ale companiei.
