Comisia Europeană a declanșat procedura de infringement împotriva României, acuzând statul român de discriminare fiscală în ceea ce privește taxarea câștigurilor de capital obținute de investitori prin intermediul brokerilor străini. Potrivit procedurii deschise sub numărul INFR(2026)2173, executivul european consideră că legislația românească creează un tratament inegal între investitorii care folosesc intermediari financiari din țară și cei care apelează la brokeri din alte state membre, încălcând astfel principiile liberei circulații a capitalului și a serviciilor.
Din data de întâi ianuarie 2026, câștigurile realizate prin brokeri români sunt impozitate prin reținere la sursă cu trei la sută, dacă acțiunile au fost deținute peste un an, și cu șase la sută, sub acest termen. În schimb, investitorii care tranzacționează prin brokeri străini plătesc un impozit de paisprezece sau șaisprezece la sută, în funcție de țara respectivă. Această diferență de taxare, considerabilă, a fost semnalată de mai multe ori de asociațiile de investitori și de brokeri, iar acum Bruxelles-ul a luat atitudine.
Cum funcționează discriminarea fiscală
Practic, un investitor român care cumpără acțiuni printr-un broker local plătește, la vânzare, un impozit redus, reținut automat de intermediar. Dacă același investitor folosește un broker dintr-o țară precum Germania, Olanda sau Cipru, impozitul aplicat este semnificativ mai mare. Această situație descurajează utilizarea serviciilor transfrontaliere și încurajează migrarea capitalului către intermediarii locali, ceea ce, în opinia Comisiei, constituie o barieră în calea pieței unice.
Comisia Europeană a transmis României o scrisoare de punere în întârziere, primul pas formal al procedurii de infringement. Statul român are acum la dispoziție câteva luni pentru a răspunde și pentru a propune măsuri corective. Dacă nu va face acest lucru, cazul va ajunge la Curtea de Justiție a Uniunii Europene, care poate aplica amenzi zilnice.
Ce spun brokerii străini
Platformele de brokeraj străin active în România, precum cele cu sediul în Cipru sau în Marea Britanie, au salutat decizia Comisiei. Ele argumentează de multă vreme că sunt defavorizate în competiția cu brokerii locali din cauza diferenței de impozitare. Unii investitori români au început chiar să-și transfere portofoliile către intermediari locali doar pentru a beneficia de cota redusă, ceea ce afectează concurența și limitează opțiunile de pe piață.
Pe de altă parte, brokerii români susțin că ei contribuie la bugetul de stat prin taxele plătite aici și că reținerea la sursă facilitează colectarea. Ei consideră că avantajul fiscal este o metodă legitimă de a stimula piața de capital locală. Ministerul Finanțelor a evitat să comenteze public până acum, dar surse din instituție spun că se pregătește un răspuns oficial.
Ce riscă România
În cazul unei condamnări la Curtea de Justiție, România ar putea fi obligată să uniformizeze cotele de impozitare și să returneze diferențele de taxe percepute ilegal investitorilor care au folosit brokeri străini. Suma totală este greu de estimat, dar ar putea ajunge la zeci de milioane de lei. În plus, imaginea țării ca destinație de investiții ar avea de suferit.
Ce spun investitorii români
Pentru investitorii individuali, situația este ambivalentă. Cei care folosesc brokeri locali beneficiază încă de cote mici și nu vor fi afectați direct. Cei care preferă platformele internaționale, fie pentru costurile mai mici de tranzacționare, fie pentru accesul la piețe străine, se simt însă nedreptățiți. Mulți dintre ei speră că procedura de infringement va duce la o impozitare egală, indiferent de intermediarul ales.
Perspective
Procedura de infringement poate dura ani, dar presiunea politică este reală. Guvernul român va trebui să aleagă între menținerea unui avantaj fiscal local și evitarea unui conflict costisitor cu Bruxelles-ul. O soluție de compromis ar putea fi extinderea cotei reduse de impozitare la toți investitorii, indiferent de brokerul folosit, ceea ce ar înseamnă însă o pierdere de venituri la buget.
3-6%, impozit prin brokeri români
14-16%, impozit prin brokeri străini
INFR(2026)2173, numărul procedurii
Scrisoare de punere în întârziere, primul pas
CJUE, instanța finală
Surse: Antena3, ZF.ro, Economedia.ro, legislație fiscală.
