China este principalul cumpărător al aurului rusesc vândut prin piața din Hong Kong, potrivit evaluării expertului în metale prețioase Adam Stroniawski. Tranzacțiile au loc într-o perioadă în care Moscova își reduce rezervele, iar presiunea cheltuielilor de război asupra bugetului crește.
Aproximativ 100 de tone de aur rusesc au ajuns în Hong Kong între ianuarie și iulie 2026, arată datele comerciale prezentate în relatarea consultată. Volumul este aproape de trei ori mai mare decât cel din aceeași perioadă a anului trecut.
Banca centrală rusă își reduce rezervele
Banca centrală a Rusiei a vândut aur pentru a zecea lună consecutiv. Ultima scădere raportată este de aproximativ 6,2 tone, iar rezerva a ajuns la circa 2.264 de tone, cel mai redus nivel din ultimii 8 ani.
Din decembrie 2025, reducerea cumulată se apropie de 62 de tone. Ritmul este descris drept cel mai accelerat de după criza financiară din 1998, când Rusia a vândut 118 tone din rezerve în numai 3 luni.
Cantitatea ajunsă pe piața din Hong Kong și reducerea rezervei băncii centrale sunt indicatori diferiți. Primul urmărește fluxul comercial de aur rusesc într-o anumită perioadă, iar al doilea evoluția stocului monetar. Cele două cifre nu trebuie prezentate ca fiind aceeași operațiune.
Legătura dintre vânzări și cheltuielile de război
Deficitul bugetar al Rusiei a ajuns la un nivel de două ori mai mare decât prognozele inițiale, potrivit informațiilor prezentate. Vânzarea aurului este descrisă drept una dintre modalitățile prin care Moscova încearcă să acopere acest dezechilibru.
Adam Stroniawski, director general al comerciantului polonez de metale prețioase Mennica Skarbowa, pune explicit deficitul în legătură cu războiul din Ucraina. El apreciază că Rusia urmărește să direcționeze fonduri suplimentare către sectorul apărării.
Evaluarea explică presiunea financiară din spatele reducerii rezervelor. Ea nu oferă însă o evidență a destinației fiecărei sume obținute, astfel că veniturile din anumite tranzacții nu pot fi atribuite individual unor achiziții de armament sau plății soldelor.
De ce apare Hong Kong în aceste tranzacții
Expertul afirmă că vânzările se desfășoară în afara pieței londoneze de lingouri. El indică Hong Kong drept piață pentru valorificarea rezervelor și banca centrală a Chinei drept principal cumpărător.
Această apreciere este susținută contextual de creșterea fluxurilor comerciale de aur rusesc către Hong Kong. Datele comerciale arată amploarea acestor fluxuri, în timp ce identificarea cumpărătorului principal este atribuită specialistului.
Stroniawski consideră că efectul tranzacțiilor asupra prețului mondial al aurului va fi neglijabil. Tot el nu exclude ca Rusia să revină, ulterior, în rândul cumpărătorilor și să își refacă rezervele, așa cum s-a întâmplat după vânzările din 1998.
Kazahstanul vinde, în timp ce Polonia cumpără
Rusia nu este singurul stat care își reduce deținerile. Kazahstanul a anunțat intenția de a vinde o parte din aur până la sfârșitul anului, după ce s-a numărat printre marii cumpărători în primele 8 luni din 2026.
În opinia lui Stroniawski, achizițiile făcute de Kazahstan pe o perioadă lungă îi permit acum să valorifice aurul cu un profit semnificativ. Aceasta este interpretarea expertului, nu un bilanț publicat al tuturor tranzacțiilor pe care statul urmează să le realizeze.
Polonia se află în situația opusă. Banca sa centrală continuă achizițiile, iar rezervele se apropie de obiectivul de 700 de tone. Țara ocupă locul al zecelea în clasamentul mondial al rezervelor de aur prezentat în relatare.
Expertul consideră că atingerea țintei ar putea reprezenta o etapă, nu încheierea cumpărărilor. În evaluarea sa, rezervele ridicate contribuie la stabilitatea monedei și la îmbunătățirea poziției de credit a unei țări.
Cum a evoluat prețul aurului
Datele atribuite Consiliului Mondial al Aurului arată creșteri de 25,5% în 2024 și de 67,4% în 2025, exprimate în dolari americani. În primele 9 luni din 2026, prețul a înregistrat însă o scădere de 4,4%.
Stroniawski interpretează această corecție ca fiind compatibilă cu o tendință ascendentă pe termen lung. El vede achizițiile băncilor centrale și interesul investitorilor pentru active de rezervă drept factori de susținere. Rămâne o prognoză a specialistului, nu o garanție privind randamentul viitor al aurului.
Surse: Antena 3 CNN
