Agenția internațională de rating Moody's a reconfirmat ratingul suveran al României la nivelul Baa3, ultima treaptă din categoria considerată investiție sigură, însă a menținut perspectiva negativă asociată acestuia. Decizia, anunțată recent, reflectă evaluarea instituției financiare internaționale cu privire la situația economică și fiscală a țării noastre și are implicații directe asupra costului de finanțare al statului român, asupra încrederii investitorilor străini și asupra perspectivei economice generale.
Ce înseamnă ratingul Baa3
În sistemul de notare al Moody's, Baa3 este cel mai mic rating din categoria obligațiunilor de calitate medie, considerate încă investiții sigure. Obligațiunile clasificate la acest nivel prezintă un risc moderat de neplată, dar sunt considerate speculative îndestul de sigure pentru investitori conservatori. Un rating mai mic de Baa3 ar plasa România în categoria „junk”, adică a obligațiunilor de calitate inferioară, cu risc ridicat, ceea ce ar descuraja mulți investitori instituționali să cumpere titluri de stat românești. Prin urmare, menținerea la Baa3, chiar și cu perspectivă negativă, reprezintă un semnal că România se află încă în zona de siguranță, deși la limită.
Ce semnifică perspectiva negativă
Perspectiva negativă atașată ratingului nu înseamnă că ratingul va fi coborât neapărat, ci că există riscuri care ar putea duce la o îndreptățire în jos în viitorul apropiat, de obicei în următorul an-doi. Moody's motivează această perspectivă prin preocupările legate de sustenabilitatea finanțelor publice românești și de capacitatea guvernului de a aduce deficitul bugetar la niveluri prudențiale. Agenția notează că, deși au fost făcute progrese în materie de restrângere a cheltuielilor, presiunea asupra bugetului rămâne ridicată din cauza majorărilor de pensii și salarii din sectorul public, combinate cu o colectare fiscală sub așteptări și cu un context economic internațional complicat.
Evaluarea indicatorilor economici
Moody's estimează că deficitul bugetar al României va scădea la cinci virgulă opt la sută din produsul intern brut în anul 2026, de la un nivel superior Țpte la sută înregistrat anterior. Această reducere este atribuită eforturilor de consolidare fiscală și unor venituri bugetare care se mențin relativ stabile, deși în condiții macroeconomice provocatoare. În același timp, agenția de rating recunoaște că economia românească a continuat să crească și că are fundament solide, inclusiv o piață a muncii relativ dinamică și un sector privat care a demonstrat reziliență. Totuși, îndatorarea publică crescută și necesitatea finanțării externe a deficitelor rămân puncte slabe.
Comparația cu alte țări din regiune
România nu este singura țară din Europa Centrală și de Est care se confruntă cu provocări de rating. Ungaria și Polonia au trecut prin evaluări similare, iar unele state au reușit să-și îmbunătățească perspectiva prin reforme fiscale concrete. În comparație cu vecinii săi, România se distinge prin nivelul ridicat al deficitelor structurale și prin dificultatea de a aduce cheltuielile publice sub control. Pe de altă parte, țara noastră beneficiază de acces la fonduri europene importante, inclusiv cele din Planul Național de Redresare și Reziliență, care pot contribui la modernizarea infrastructurii și la creșterea competitivității economice, elemente care sunt privite favorabil de către agențiile de rating.
Implicații pentru economia românească
Menținerea perspectivăi negative are consecințe concrete. În primul rând, statul român va continua să plătească un cost mai ridicat pentru îndatorarea publică, deoarece investitorii percep un risc mai mare și cer o dobândă suplimentară. În al doilea rând, companiile românești cu afaceri internaționale pot întâmpina dificultăți în obținerea de finanțțari externe avantajoase, deoarece ratingul suveran influențează indirect și ratingurile corporative. În al treilea rând, perspectiva negativă poate afecta încrederea mediului de afaceri și a consumatorilor, cu efecte asupra deciziilor de investiții și de cheltuieli. Cu toate acestea, dacă guvernul va reuși să reducă deficitul conform angajamentelor asumate, Moody's ar putea revizui perspectiva la stabilă în următoarea evaluare.
Ce trebuie să facă România pentru îmbunătățire
Pentru a trece de la perspectivă negativă la perspectivă stabilă, autoritățile române trebuie să demonstreze că sunt capabile să controleze cheltuielile publice și să crească eficiența colectării veniturilor. Agenția Moody's a menționat în mod explicit că o implementare credibilă a strategiei de consolidare fiscală este cheia îmbunătățirii evaluării. De asemenea, reducerea inflației, menținerea stabilității macroeconomice și continuarea reformelor structurale în domenii cheie, precum energia și administrația publică, ar contribui semnificativ la îmbunătățirea imaginii țării în fața investitorilor internaționali. Următoarea evaluare a Moody's va fi un test important pentru politicile economice ale României.
Surse: Ziare.com, Digi24.ro, Adevărul.ro, Investing.com, Newsy-Today.com
